“最后的大佬”杀入医械圈，狼来了？！

医疗器械市场风起云涌，资本不时来搅局，而不进就要退。

进入2018年，在医疗器械行业，有个事件让人无法忽视：江湖大佬涌金系重出江湖，瞄准的竟是医械圈。

2月12日，凯利泰公告，涌金投资控股有限公司（简称“涌金投资”）拟以4.46亿元受让5010万股凯利泰股份，占凯利泰总股本7%。

本次交易前，涌金投资的一致行动人鼎亮翊翔和沈静就已分别持有凯利泰2.08%和0.66%股权。本次交易完成后，涌金投资及一致行动人（涌金系）将合计持有凯利泰9.74%股权，成为凯利泰第一大股东。

涌金系可谓江湖一大传说，上世纪90年代至本世纪初，通过一系列复杂难测的资本运作，建立起一个庞大的资本帝国，成为一系列上市公司的实际控制人。

涌金系的崛起，医药行业绕不开，“医药+金融”是其特有的资本运作之路。涌金系控股了上市公司九芝堂，并依托其打造产业并购平台。涌金系还成为过上市公司千金药业的第二大股东，以及参与投资过三九医药。

作为“系列家族企业”的代表，在德隆系、鸿仪系、朝华系、成功系等纷纷溃败之后，涌金系仍能保持强劲发展势头，一时风光无限。

不过，天有不测风云。2008年，创立者魏东跳楼身亡，涌金系开始在资本市场逐渐失利，金融帝国逐渐瓦解，甚至有声音称“最后的大佬”已落寞谢幕。

“后魏东时代”的涌金系，在2015年相继抛售了九芝堂和千金药业股份，失去了对九芝堂的控制权，被视为要从“医药+金融”战略转向纯金融方向。

然而，对凯利泰的突然增资，成为第一大股东，拿下控制权，似乎宣告了另一种信号，涌金系要杀回医药圈，并且这次瞄准的不是药品行业，而是医疗器械行业。

实际上，涌金系旗下的上海祥禾投资早在2009年就已参股凯利泰（2013年已退出），凯利泰上市的主承销商也正是涌金系旗下的另一战将——国金证券。

凯利泰于2012年上市后，陆续筹划过多轮并购和定增，其中亦有涌金系的身影。

2015年初，凯利泰还曾决定与涌金系旗下的又一战将——云南信托等共同设立并购基金，该基金于去年完成了备案手续。

涌金系和凯利泰，可谓渊源深厚。

在医械圈，上海微创素有“中国版美敦力”称号，然而像美敦力一样爱并购的还有凯利泰。

凯利泰在2012年6月上市融资之后，投资、并购不断，撒钱超过10亿元：

全资收购北京易生科技，拿下冠脉药物洗脱支架产品线，也将业务延伸至心血管介入领域；

全资收购江苏艾迪尔，进入骨科创伤类产品领域；

拿下天津经纬医疗25%股份，将业务延伸至骨科关节类产品领域；

通过易生科技，拟全资收购宁波深策胜博，这是家医械流通商；

参与投资新三板挂牌公司永铭医学，这是家CRO供应商，为心血管器械厂商提供临床试验服务；

拿下嘉兴博集10%股权，这是家骨科领域的移动医疗产品供应商；

参股成立上海意久泰医疗科技有限公司，这是家合资企业，凯利泰占股51%，意大利骨科器械公司TECRES S.P.A占股49%。

凯利泰靠脊柱椎体成形产品起家，然后通过并购迅速做大，产品已延展到骨科全领域，在心血管领域也占据了一席之地。

并购也带来收入的快速增长。2017年1-9月，凯利泰营收5.72亿元，同比增长37.56%，净利润1.51亿，同比增长24.08%。从数据来看，近几年，凯利泰的营收和净利润增幅都超过了行业平均水平。

不过，凯利泰在做大，业内对手也在成长。其所在的耗材领域，近年来变动也都不小，搞并购的、上市的、引进海外技术的……市场竞争正在不断加剧。

涌金系入主已IPO的凯利泰，显然不是为了上市圈钱，图什么？

凯利泰对涌金投资的角色定位是“战略投资者”。而涌金投资表示，作为第一大股东，将积极参与上市公司治理，改善其资产负债结构，优化其业务构成，提升其资产质量、盈利能力与现金流状况。

涌金投资还表示，暂无在未来12个月内对上市公司或者子公司资产和业务进行出售、合并，与他人合资或合作，或上市公司拟购买或置换资产的具有可执行性的重组计划。

吃惯了肉的狼，会突然爱上吃草？

涌金系要做实业，似乎不太可信。

从涌金系的以往来看，凯利泰会否成为另一个九芝堂，也被打造成为超级产业并购平台？！

更甚至，凯利泰此前并购不少，但都与医疗器械行业、与其主业相关联。涌金系入主之后，凯利泰会否开启另一条并购之路，将触角伸向骨科、心血管耗材等领域之外？甚或伸到医疗器械行业之外？